Investing.com — McGraw-Hill Education Inc., önemli ölçüde kaldıraç azaltması ve güçlü operasyonel performans sonrasında S&P Global Ratings’ten pozitif görünümle ’B+’ kredi notu yükseltmesi aldı.
Eğitim şirketi, 2021 yılında Platinum Advisors tarafından gerçekleştirilen kaldıraçlı satın alma işleminden bu yana borç yükünü başarıyla azalttı. Bu satın alma işlemi yaklaşık 1 milyar dolar borç ekleyerek kaldıracı 9x’in üzerine çıkarmıştı. McGraw-Hill, güçlü EBITDA büyümesi, serbest nakit akışı kullanarak yapılan çoklu borç ön ödemeleri ve Temmuz 2025’teki halka arzından elde edilen 387 milyon dolar sayesinde 30 Eylül 2025 itibarıyla düzeltilmiş kaldıracını 4,5x’in altına düşürdü.
Platinum’un %87 hissedarlığını korumasına rağmen, McGraw-Hill net kaldıracı 2x ile 2,5x aralığına düşürme konusunda uzun vadeli bir hedef taahhüdünde bulundu. S&P, şirketin önümüzdeki 12 ay içinde düzeltilmiş kaldıracı 5x’in altında tutarken daha fazla borç azaltımına öncelik vermesini bekliyor.
Derecelendirme kuruluşu, McGraw-Hill’in 2026 mali yılında daha güçlü bir benimseme takvimi ve devam eden pazar payı kazanımları sayesinde önümüzdeki yıl genişleme için iyi konumlandığını belirtti. Şirket, 30 Eylül 2025’te sona eren 2026 mali yılının ilk altı ayı için yıllık bazda %0,5’lik hafif bir gelir düşüşü bildirdi. Bu düşüş öncelikle K-12 pazarındaki daha hafif benimseme takvimine bağlıydı ve kısmen hem K-12 hem de yükseköğrenim segmentlerindeki pazar payı kazanımlarıyla dengelendi.
S&P, 2027 mali yılının, Texas ve California’daki matematik benimsemeleri de dahil olmak üzere K-12 pazarında daha güçlü bir benimseme takviminden ve yükseköğretimde istikrarlı kayıtlardan faydalanacağını öngörüyor. Şirketin güvenilir markası, ölçeği ve ALEKS ve McGraw Hill Plus gibi özel dijital çözümlerinin pazar payını ve gelecekteki büyümeyi desteklemeye devam etmesi bekleniyor.
Şirketin marj profili, hızlanan dijital benimseme ve maliyet tasarrufu girişimleri nedeniyle iyileşti. COVID-19 pandemisi, yükseköğretimde eğitim materyallerinin dönüşümünü hızlandırdı ve dijital dağıtım, uzaktan öğrenme ortamları için daha uygun hale geldi. Dijital ürünler, daha yüksek üretim maliyetleri ve ikincil pazar rekabeti ile karşı karşıya olan basılı materyallerden daha yüksek marjlara sahip.
S&P, McGraw-Hill’in düzeltilmiş EBITDA marjının 2026 mali yılında %30 civarında kalacağını öngörüyor. Bu oran, şirketin pazar payı kazanımları ve daha büyük ölçek nedeniyle artan operasyonel kaldıraçtan yararlanmasıyla 2015-2020 döneminde görülen orta onlu yüzdelere göre önemli ölçüde iyileşti.
Pozitif görünüm, McGraw-Hill’in sağlam operasyonel performansını sürdürmesi ve kaldıracı sürdürülebilir şekilde 4x’in altında tutmak için borcu azaltması halinde önümüzdeki 12 ay içinde potansiyel bir ileri yükseltmeyi işaret ediyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
